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2020-10-21

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  原标题:0.0855%!中金公司网上发行中签率创今年上市券商新低,AH股溢价率高达178%!

  中金公司回A之路即将全部完成,仅剩上交所敲钟最后一步。10月20日晚间,发布了首次公开发行股票网上发行申购情况及中签率公告。之前市场普遍预期公司新股发行中签率将高于0.1%,没想到认购异常火爆,最终网上发行中签率定格于0.0855%,远低于今年前期上市的中泰证券(0.241%)、国联证券(0.148%)、中银证券(0.126%)三只券商股。中签率绝对值水平排名年内第14名。

  本次A股IPO,发行股数不超过4.59亿股(不超过本次发行上市后总股本的9.50%),发行价格为每股28.78元,预计募集总额达131.98亿元,募集净额为130.32亿元。此次募集资金将全部用于增加公司资本金,补充公司营运资金,支持公司境内外业务发展。同时,将利用本次募集资金进一步加强在金融科技、国际化等战略领域的投入,并适时把握战略性并购机会。

  由于投行贵族光环,中金公司本次回A受到了业内普遍关注,也获得了众多投资者力捧。公告显示,本次网上发行有效申购户数为14817690户,有效申购股数为27413636万股,网上初步有效申购倍数约为2846.60 倍。发行人和联席主承销商决定启动回拨机制,将 1.3795亿股股票由网下回拨至网上。网下发行最终股票数量为8675.93万股,其中网下无锁定期部分最终发行股票数量为 2602.55万股,网下有锁定期部分最终发行股票数量为6073.37万股。网上发行最终发行股票数量为2.34253亿股。回拨机制启动后,网上发行最终中签率为 0.08545127%,有效申购倍数为1170.26 倍。

  今年以来,先后已有、、等券商登陆A股市场,虽然发行价均不足10元,但中签率却大幅高于。其中6月上市的中签率达到0.241%,位于年内新股中签率第二高。

  受到力捧有其行业地位原因。半年报显示,今年上半年公司实现收入及其他收益总额142.9亿元,同比增长40.1%;实现归属于公司股东及其他权益工具持有人的净利润30.5亿元,同比增长62.3%。

  根据7月底中国证券业协会对134家券商未经审计财务报表统计,证券行业2020年上半年度实现营业收入2134.04亿元,同比增幅为19.26%;实现净利润831.47亿元,同比增长24.73%。中金公司业绩增长率大幅好于行业平均。

  指出,2012~2019年间,中金公司在投行方面具有行业领先地位,投行业务占总营收比例在20%~35%区间波动,而同期行业区间为 10%~20%;此外,自2016年开始,中金净资产收益率始终高于行业平均2.5个百分点以上,2020 年中金管理层更迭,并明确战略投入期以规模增长为先。预计公司2020~2022年EPS 为 1.35/1.66/1.93元,预测上市后合理股价36.70元。

  不过,从AH股股价来看,中金公司目前A股发行价已大大高于H股股价。10月20日,中金公司H股收于每股18.70港元,按照汇率折算为每股16.14元。即使以发行价计算,中金公司AH股溢价率已达到178%。

  目前AH股上市券商中,溢价率最高的是中信建投,达到444.77%;其次是,为432.16%。中原证券和光大证券分别达到340.81%和240.70%,中国银河、申万宏源等也均超过200%。其他个股中,目前无A股较H股折价的股票。

  某券商非银分析师指出,近期总体市场环境来看,AH股溢价指数高企,是造成上述券商A股较H股大幅溢价的原因。其中,A股今年屡遭追捧,出现大幅上涨,而其H股表现平平。究其原因,与内地投资者对港股市场不太熟悉、更宁愿交易熟悉的A股,新冠疫情等影响导致港股市场被国际资金冷遇等有关。不过,中金公司A股发行价已经较H股大幅溢价,且从中芯国际等个股回A后走势来看,近期A股打新收益率有所下降。因此中金公司上市后,投资者也应对其打新收益率预期保持谨慎。